Maandag bereikten de benchmark 10-jaars Treasury yields hun hoogste niveaus sinds medio juni, beginnend aan een week die werd ingekort door de aanstaande 4 juli-vakantie. Verwacht wordt dat deze periode een ingetogen handelsvolume zal kennen. De stijging van de yields, die omgekeerd evenredig zijn met de obligatieprijzen, werd beïnvloed door recente politieke gebeurtenissen in Frankrijk en de Verenigde Staten. Na de eerste ronde van de Franse nationale verkiezingen, waar Marine Le Pen’s National Rally een kleinere overwinning behaalde dan verwacht, reageerden beleggers voorzichtig.
In de VS werd de reactie van de markt ook gevormd door politieke ontwikkelingen. Analisten suggereren dat de recente debatprestaties van president Joe Biden de verwachtingen van investeerders met betrekking tot de aanstaande presidentsverkiezingen mogelijk hebben veranderd. Thierry Wizman, strateeg bij Macquarie Group , merkte op: “Investeerders prijzen mogelijk een grotere kans in dat Donald Trump de verkiezingen wint, wat kan leiden tot beleid dat als inflatoir wordt beschouwd in vergelijking met dat van de regering-Biden.”
Wizman ging verder in op mogelijke beleidswijzigingen die zich onder een Trump-presidentschap zouden kunnen voordoen, waarbij hij het fiscale, tarief- en immigratiebeleid aansneed. Als gevolg hiervan zagen de Treasury-rendementen aanzienlijke beweging. Het rendement op de 10-jarige obligatie steeg met 10,8 basispunten tot 4,451%, terwijl het rendement op de 30-jarige obligatie met 11,1 basispunten steeg tot 4,613%. Ondertussen steeg het rendement op de tweejarige Treasury-obligatie, die vaak de renteverwachtingen weerspiegelt, met 6,7 basispunten tot 4,787%.
De verwachting is dat de marktactiviteit zal vertragen naarmate de week vordert, waarbij de handel woensdag vroeg zal worden afgesloten. De obligatiemarkt blijft donderdag gesloten ter ere van 4 juli. Bovendien daalde een belangrijke economische indicator, de yield curve tussen twee- en 10-jarige Treasury notes, verder in negatief gebied, en vestigde zich op -33,8 basispunten, wat duidt op zorgen van beleggers over toekomstige economische groei.